Πλατφόρμα αγορών πρόβλεψης τερματίζει σχεδόν έναν χρόνο νωρίτερα το πρόγραμμα ανταμοιβών όγκου
Μια αμερικανική πλατφόρμα αγορών πρόβλεψης, που λειτουργεί υπό την εποπτεία της Commodity Futures Trading Commission (CFTC), κατέθεσε στις 28 Σεπτεμβρίου 2026 ειδοποίηση αυτοπιστοποίησης για τον τερματισμό του Volume Incentive Program. Ο τερματισμός τίθεται σε ισχύ όχι νωρίτερα από τις 13 Οκτωβρίου 2026, ενώ οι όροι του προγράμματος προέβλεπαν λήξη την 1η Οκτωβρίου 2027.
Η κατάθεση δεν αναφέρει κανέναν λόγο για την αλλαγή. Επικαλείται τον κανόνα που επιτρέπει στο χρηματιστήριο να τροποποιεί ή να τερματίζει τέτοια προγράμματα κατά την απόλυτη κρίση του. Η απόφαση ήρθε περίπου μία εβδομάδα μετά τις καταγγελίες για επαναλαμβανόμενες συναλλαγές ίδιου μεγέθους στο perpetual συμβόλαιο του ether, τις οποίες η εταιρεία αρνείται ότι συνιστούν wash trading.
Πώς λειτουργούσε το πρόγραμμα ανταμοιβών όγκου
Το πρόγραμμα κατατέθηκε στην CFTC τον Φεβρουάριο του 2023 και ξεκίνησε τον Μάρτιο της ίδιας χρονιάς. Σύμφωνα με την τελευταία κατάθεση, σκοπός του ήταν να αυξήσει τον όγκο και τη ρευστότητα στο κεντρικό βιβλίο εντολών, ώστε να βελτιωθεί η αποτελεσματικότητα της τιμολόγησης.
Για κάθε επιλέξιμη αγορά οριζόταν σταθερή ανταμοιβή για περίοδο έως 31 ημερών. Στο τέλος της περιόδου κάθε επιλέξιμος trader λάμβανε μερίδιο ανάλογο με τον δικό του όγκο σε σχέση με τον συνολικό επιλέξιμο όγκο της αγοράς.
Μετρούσαν μόνο συναλλαγές στο κεντρικό βιβλίο εντολών με τιμή από 0,03 έως 0,97 δολάρια, όριο που δεν ίσχυε για τα perpetual futures. Για να αποφευχθεί η στρέβλωση των τιμών, η ανταμοιβή στα συμβόλαια γεγονότων είχε ανώτατο όριο 0,005 δολάρια ανά συμβόλαιο για κάθε συμμετέχοντα. Από το πρόγραμμα αποκλείονταν οι συνδεδεμένες εταιρείες και όσοι είχαν υπογράψει Market Maker Agreement, καθώς και οι διαμεσολαβητές όταν συναλλάσσονταν για λογαριασμό πελατών. Η νέα κατάθεση προσθέτει ότι συναλλαγές που ελέγχονται για self-matching, wash trading ή προσυμφωνημένη διαπραγμάτευση εξαιρούνται από τις ανταμοιβές.
Αν στοιχηματίζετε, η λογική θα σας φανεί γνώριμη: η ανταμοιβή ακολουθούσε τον τζίρο και όχι το αποτέλεσμα.
Μέχρι να τεθεί σε ισχύ ο τερματισμός, το πρόγραμμα συνεχίζει με τους υφιστάμενους όρους και η εταιρεία δηλώνει ότι τηρεί αρχεία όλων των συναλλαγών και πληρωμών. Η κατάθεση δεν ανακοινώνει πρόγραμμα αντικατάστασης. Στη βάση δεδομένων της CFTC εμφανίζεται πάντως ξεχωριστό Deposit and Trading Reward Incentive Program, που κατατέθηκε στις 25 Σεπτεμβρίου και τέθηκε σε δεκαήμερη εξέταση.
Οι συναλλαγές στο perpetual του ether υπό εξέταση
Τον Αύγουστο η CFTC εξέδωσε advisory προς τις ρυθμιζόμενες αγορές συμβολαίων, υπενθυμίζοντας τις υποχρεώσεις τους βάσει του Commodity Exchange Act για τα προγράμματα κινήτρων. Στο ίδιο κείμενο σημειωνόταν ότι ορισμένα τέτοια προγράμματα μπορούν να αυξήσουν τους κινδύνους wash trading.
Τον Σεπτέμβριο ένας αναλυτής στο X, γνωστός ως Beni, υποστήριξε ότι ο όγκος στο perpetual του ether είχε διογκωθεί. Επισήμανε περίπου 539 εκατ. δολάρια όγκου σε 24 ώρες απέναντι σε μόλις 3,1 εκατ. δολάρια open interest. Η Wall Street Journal μετέδωσε στη συνέχεια ότι η CFTC εξέταζε σχεδόν 1 εκατομμύριο συναλλαγές σχεδόν ίδιου μεγέθους, πολλές κοντά στα 5.500 δολάρια, με συνολικό όγκο άνω των 5 δισ. δολαρίων από τον Αύγουστο. Η εφημερίδα περιέγραψε τη δραστηριότητα της ρυθμιστικής αρχής ως εξέταση, χωρίς να αναφέρει ότι έχει ανοίξει επίσημη έρευνα.
Η εταιρεία απορρίπτει τις κατηγορίες.
Σε ανάρτηση της 22ας Σεπτεμβρίου απέδωσε τα επαναλαμβανόμενα μεγέθη σε market maker που τοποθετούσε εντολές σταθερού μεγέθους, τις οποίες ταχύτεροι traders εκτελούσαν ξανά και ξανά. Πρόσθεσε ότι τα προγράμματα market making στα perpetual πληρώνουν για ρευστότητα σε αναμονή και «δεν ανταμείβουν τον όγκο συναλλαγών», ενώ δήλωσε ότι δεν τελεί υπό έρευνα.
Η κατάθεση της 28ης Σεπτεμβρίου δεν συνδέει τον τερματισμό με αυτή τη δραστηριότητα. Όποιος διαβάσει τους δύο φακέλους μαζί θα δει απλώς ότι συμπίπτουν χρονικά, χωρίς επίσημη εξήγηση για τη σχέση τους.
